欧央行救市只闻楼梯响，9月中方为关键时刻
信息来源：tooioo.com 时间： 2012-08-06 浏览次数：513
?三巨头?在欧洲央行议息前一直发出支持欧元的信息,但是昨晚过后一切原来又是?出口术?,进一步买债的行动继续只闻楼梯响?新加坡银行首席经济师Richard Jerram表示,欧洲央行只在推出含糊的计划,不作实际行动,市场难免失望?他认为欧洲央行最终会给予广泛的财政援助,独立行事非他们所愿,但取得共识又甚为艰难?
*9月中是关键时刻*
Jerram表示,9月中旬对于市场而言,将会是关键时刻?因9月12日德国高院将就参与ESM作出裁决,以及美联储亦将于9月12至13日举行议息会议?他指,欧元区一直面对的问题是,他们不想开空白支票,任人予取予求?因此令决策者不能作出有很大作用的刺激措施,令市场有所惊喜,当然昨日的议息会议也不例外?
他指没有长期再融资操作(LTRO),没有债券购买,又不注资ESM,为市场所带来的负面情绪可想而知,现时当地资产只是有限度地由被抛售,也许是因为市场仍然憧憬未来会有所行动,不过有关憧憬已经在过去两年不断重覆又不断失望?
*出手救市看时机*
对于欧洲央行的取态,Jerram认为他们倾向当有国家寻求EFSF的╱ESM的援助时提供支持?当然,这将涉及承诺的财政和经济改革,以及同意进展情况定期检查?Jerram指,对于西班牙和意大利来说,撇开政治的考虑,其实接受条件并不困难,因为两者似乎有相当积极的方案,然而是否要求再进一步作出改革则不得而知?虽然明显事在必行,但救助发生的时机及方法却是一个问题?Jerram表示,积极主动作出救助,还是在债息被推至难以为继的水平后才被逼出手将有不同?
*未敢对风险资产进取*
Jerram指,德拉吉提到欧元区的危机,令货币政策发挥不到作用?因此,他认为欧洲央行要控制短期利率曲线,而不是长期债务市场运作?这可能涉及到欧洲央行的资产负债表的大幅扩张?EFSF╱ESM大慨将提供长期的资金?所以他对对风险资产保持戒心,虽然想减持现金,但于目前动荡?政策主导的市场,并不愿意太过进取?
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